要約
エド・ヤーデニ氏によると、世界の市場はトランプ大統領の関税発言に強く、むしろ収益と経済力に注目している。2026年には二桁のリターンが期待され、S&P 500の収益は記録水準に達し、米国の債券利回りは4.25〜4.75%になる見通し。
背景情報
- エド・ヤーデニ氏はヤーデニリサーチの代表で、世界の市場がトランプの関税発言に強くなっていると指摘。
- トランプの関税や地政学的な姿勢に対する市場の心理変化。投資家が経済の基本や収益の勢いに注力。
- トランプ政権による関税やNATOへの姿勢の変化が市場に安心感をもたらし、株式の前進を後押し。
今後の影響
– 収益が市場をけん引
- S&P 500の収益が市場の成長を牽引し、バリュエーションの拡大よりも収益の勢いが重要。
- 2026年第4四半期の収益が記録的な水準に達し、1株あたりの収益が275ドルから310ドルに増加。
- この収益の勢いが2026年に二桁の市場リターンを支持。
– 債券市場が連邦準備制度理事会に抵抗
- 債券市場は米国連邦準備制度理事会の利下げに抵抗し、経済の強さと持続的なインフレに自信を反映。
- 連邦準備制度理事会による利下げにもかかわらず、米国10年債利回りは高水準を維持。
- 4.25%から4.75%の範囲での利回りを予想し、歴史的に正常な範囲と述べる。
– 長期的な楽観的見通し
- トランプによる市場の短期的な揺れは続くかもしれないが、収益成長が主要な要因となる。
- 長期的な楽観的見通しを繰り返し強調し、持続的な収益成長がS&P 500を2020年代末には1万ドルに押し上げると予想。
